A note on the profit rate-exchange rate nexus in Brazil: 2000-2023: DOI: https://doi.org/10.46551/epp2024v12n0102

Adalmir Marquetti; Alessandro Donadio Miebach; Henrique Morrone; Samuel Volkweis Leite

doi:10.46551/epp2024v12n0102

Autores

Adalmir Marquetti Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (PUCRS, Brasil) https://orcid.org/0000-0002-5864-3557
Alessandro Donadio Miebach Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFGRS, Brasil) https://orcid.org/0000-0001-6619-2082
Henrique Morrone Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS, Brasil) https://orcid.org/0000-0001-9579-8489
Samuel Volkweis Leite Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS, Brasil) https://orcid.org/0000-0002-5667-953X

DOI:

10.46551/epp2024v12n0102

Palavras-chave:

Taxa de câmbio, Taxa de lucro, Economia brasileira

Resumo

Resumo: Esta nota explora a relação entre as taxas de lucro e seus determinantes, e a taxa de câmbio real na economia brasileira de 2000 a 2023. Com base na teoria marxista, examinamos os impactos das desvalorizações e apreciações cambiais na taxa de lucro. Os resultados mostram uma relação não linear e em forma de U entre essas variáveis. A taxa de câmbio subvalorizada conduz a uma taxa de lucro mais elevada devido a um aumento na parcela dos lucros, apesar de um declínio na produtividade do capital. A taxa de câmbio apreciada também resulta numa maior taxa de lucro, ao aumentar a produtividade do capital, embora reduza a participação nos lucros. Além disso, observamos uma associação em forma de U entre as taxas de câmbio e o crescimento do PIB. Esta pesquisa destaca a complexa dinâmica entre as taxas de câmbio e as taxas de lucro, fornecendo informações valiosas para os formuladores de políticas brasileiros à medida que eles navegam nas políticas econômicas e cambiais.

Palavras-chave: Taxa de câmbio; Taxa de lucro; Economia brasileira.

Abstract: This note explores the relationship between profit rates and their determinants, and the real exchange rate in the Brazilian economy from 2000 to 2023. Drawing on classical-Marxian theory, we examine the impacts of exchange rate devaluations and appreciations on profit rates. Our findings reveal a non-linear, smile-shaped relationship between these variables. Specifically, an undervalued exchange rate leads to a higher profit rate due to an increase in the profit share, despite a decline in capital productivity. Conversely, an appreciating exchange rate also results in a higher profit rate by boosting capital productivity, though it reduces the profit share. Additionally, we observe a U-shaped association between exchange rates and GDP growth. This research highlights the complex dynamics between exchange rates and profit rates, providing valuable insights for Brazilian policymakers as they navigate economic and exchange rate policies.

Keywords: Exchange rate; Profit Rate; Brazilian economy.

Resumen: Esta nota explora la relación entre las tasas de ganancia y sus determinantes, y el tipo de cambio real en la economía brasileña desde el año 2000 hasta 2023. Basándonos en la teoría clásica-marxista, examinamos los impactos de las devaluaciones y apreciaciones del tipo de cambio sobre las tasas de ganancia. Nuestros hallazgos revelan una relación no lineal, en forma de sonrisa, entre estas variables. Específicamente, un tipo de cambio infravalorado conduce a una tasa de ganancia más alta debido a un aumento en la participación de las ganancias, a pesar de una disminución en la productividad del capital. Por el contrario, un tipo de cambio apreciado también resulta en una tasa de ganancia más alta al impulsar la productividad del capital, aunque reduce la participación de las ganancias. Además, observamos una asociación en forma de U entre los tipos de cambio y el crecimiento del PIB. Esta investigación destaca la dinámica compleja entre los tipos de cambio y las tasas de ganancia, proporcionando perspectivas valiosas para los formuladores de políticas brasileños mientras navegan por las políticas económicas y de tasa de cambio.

Palabras clave: Tasa de cambio; Tasa de ganancia; Economía brasileña

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Biografia do Autor

Adalmir Marquetti, Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (PUCRS, Brasil)

Professor of Economics at Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (PUCRS). Lattes: http://lattes.cnpq.br/3474246821206609; ORCID: http://orcid.org/0000-0002-5864-3557; email: aam@pucrs.br.

Possui graduação e mestrado em Economia pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul e doutorado em Economia pela New School for Social Research. Atualmente é professor titular da Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul. Foi presidente, entre 2011 e 2014, da Fundação de Economia e Estatística, FEE. Desenvolve pesquisa em crescimento e desenvolvimento econômico, atuando nos temas: crescimento econômico, progresso técnico, distribuição de renda, economia brasileira e democracia participativa

Alessandro Donadio Miebach, Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFGRS, Brasil)

Professor of Economics at Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS). Lattes: http://lattes.cnpq.br/4328029031200341; ORCID: http://orcid.org/0000-0001-6619-2082; email: aledonadio@gmail.com.

Possui graduação em Engenharia Química pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (1995), Graduação em História pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (2007), mestrado em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (2011) e doutorado em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (2017). Atualmente é Professor Adjunto do Departamento de Economia e Relações Internacionais da Universidade Federal do Rio Grande do Sul.

Henrique Morrone, Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS, Brasil)

Professor of Economics at Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS). Lattes: http://lattes.cnpq.br/2470152487280396; ORCID: https://orcid.org/0000-0001-9579-8489; email: hmorrone@hotmail.com.

Possui graduação em Ciências Econômicas pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (2003), mestrado em Economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul (2006) e doutorado em Economia - University of Utah (2012). Pós-doutorado pela New School for Social Research (NSSR). Atualmente é Professor Adjunto IV do Departamento de Economia e Relações Internacionais, professor do mestrado profissional em economia e professor permanente do Programa de Pós-Graduação em Economia (PPGE) da Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS). Coordenador do Programa de Pós-graduação em Economia (PPGE-ED), Área Economia do Desenvolvimento, da UFRGS no período 2019-2021. Coordenador do Programa de Pós-graduação em Economia da UFRGS (2021- 2023). Pesquisador do Núcleo de Estudos em Economia Criativa da UFRGS. Revisor dos seguintes periódicos: Applied Economics Letters, Review of Keynesian Economics, Structural Change and Economic Dynamics, Economic Systems Research, Development and Change, Review of Radical Political Economics, Review of Political Economy, Regional Studies, Panoeconomicus e Journal of Economic Studies. Tem experiência na área de Economia, com ênfase em macroeconomia estruturalista, economia do insumo-produto, redes, crescimento econômico e métodos e modelos matemáticos, econométricos e estatísticos

Samuel Volkweis Leite, Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS, Brasil)

Professor of Mathematics at Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS). Lattes: http://lattes.cnpq.br/0992604206872090; ORCID: https://orcid.org/0000-0002-5667-953X; email: samuelvolkweisleite@gmail.com.

Bacharel em Matemática Pura pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul - UFRGS (2007), Mestre em Matemática Pura pela mesma universidade (2009) e Doutor em Ciências Naturais (Dr. rer. nat.) pela Universität Konstanz (Magna cum Laude), com área de concentração Matemática (2013). Atualmente faz pesquisa nas áreas de Teoria Geral de Valorizações, Estruturas Algébricas Ordenadas e Análise Não-Padrão. Interessa-se ainda por tópicos em Economia e Métodos de Ensino de Análise Infinitesimal

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